央行离岸出手稳汇率!刚刚又在香港布局大动作,吊打空头意图显着

央行离岸出手稳汇率!刚刚又在香港布局大动作,吊打空头意图显着

央行又在离岸出手稳汇率了!

5月15日,央行发布音讯 称,当天在香港成功发行两期人民币央行收据 ,其间 3个月期和1年期央行收据 各100亿元,中标利率分别为3.00%和3.10%。此次发行全场招标 总量超过1000亿元,认购主体包括商业银行、基金、投资银行、中央银行、国际金融组织等各类离岸市场投资者。

央行离岸出手稳汇率!刚刚又在香港布局大动作,吊打空头意图显着

这一条音讯 看似平平 无奇,但结合央行在香港发行央票的特殊时间点看,其政策意图却大有来头。因为 在港发行央票可以回收离岸人民币流动性,提高离岸市场利率,举高 做空人民币的本钱 ,从而达到安稳 汇率的用意。再结合近几日人民币价值下降 预期快速升温的市场变化看,可见央行此时出手发央票,安稳 汇率意图显着 。

实践 上,除了本周一在岸离岸人民币汇率遭受重创,日间跌幅高达600个基点外,昨日和今天 的人民币汇率都有回调趋势,有分析指出这其间 背后不乏央行稳汇率的身影。截至5月15日13:15,在岸人民币汇率报6.8761,价值下降 幅度仅有93个基点;离岸人民币汇率报6.9053,较昨日还微升9个基点。

央行离岸出手稳汇率!刚刚又在香港布局大动作,吊打空头意图显着

央行离岸出手稳汇率!刚刚又在香港布局大动作,吊打空头意图显着

不少分析人士指出,在中美交易 摩擦没有进一步负面音讯 传来之前,短时间 管家 民币汇率跌破7的概率其实不 大。更为重要的是,当时 人民币汇率走势呈现工作 驱动、多空交错 的特点,对企业和个人来说,与其一味地赌单边增值 或价值下降 ,不如坚持财务中性的理念,通过对冲东西 管理汇率风险,不然 很容易被”打脸”。

更公开通明 地传递稳汇率政策意图

本次发行的200亿元离岸央票,是继上一年 11月和本年 2月之后,央行第三次通过香港金管局债务东西 中央结算体系 (CMU)债券招标 平台发行人民币央行收据 。

除去在离岸发行央票可以丰厚 香港高信用等级人民币金融产品,完善人民币离岸市场债券收益率曲线,推进 人民币国际使用等中长时间 的作用看,当下发行央票一个更为现实的意义,在于作为一种回收市场流动性的东西 ,可以达到安稳 汇率的用意。

德国商业银行亚洲高级经济学家周浩就曾表明 ,央行此举有短时间 安稳 人民币汇率、中长时间 建立完善的离岸人民币市场利率曲线的“一石二鸟”的用意。

“短时间 来看,央票的发行会对离岸市场的流动性形成 一定程度的紧缩效用,这在某种程度上对市场形成 了’加息’效应。”周浩称,一旦离岸市场呈现 较为显着 的人民币空头情绪,发行央票可以提高离岸人民币市场的利率水平,以提高做空人民币的本钱 ,按捺 人民币空头。

仅从维稳离岸人民币汇率的角度看,即便央行不在香港发央票,也能够 轻而易举地调节离岸人民币流动性,“打爆”人民币空头。实践 上,有分析指出,央行通过在香港发行央票,是更公开、通明 地向市场传递稳汇率的政策意图。

“CNH通常比CNY更能反映市场对人民币汇率的预期,但央行对离岸市场的把控力度也很强。在曾经 ,咱们通常会观察中资大行在港分支机构在离岸市场的一些操作(如远期购汇、外汇掉期等),来推测 其背后的钱银 当局的政策意图。”一香港外汇交易员对券商中国记者表明 ,但假如 央行在香港发行央票,适当 于直接面向离岸市场的参加 者,公开传达本身 的政策情绪 ,实则是添加 了政策通明 度,加强了与市场的交流 ,利于安稳 市场预期。

周浩也表明 ,使用央票对市场流动性进行调节,市场可以通过央票发行、到期以及续发规模来对央行的政策意图进行判断,这可以添加 政策的通明 度,央行可通过更加体系 性的方式,向离岸人民币市场传导本身 的钱银 政策情绪 。

“无形之手”更注重 结售汇而非详细 的汇率点位

自上周中美交易 争端再度发酵后,市场预期急转直下,久未大幅动摇 的人民币汇率再次上演“过山车”行情。人民币汇率本周一开盘后继续开启急跌模式。5月13日,在岸和离岸人民币兑美元汇率均再度大幅下跌,日内跌幅均超600个基点,其间 离岸汇率当日跌幅更是近1%。

不可否认,此轮人民币急跌的触发因素是中美交易 争端,但真正引起汇率接连 多日大幅价值下降 的导火索,则是境外机构的做空。

资深外汇专家韩会师对券商中国记者表明 ,近日汇率快速价值下降 的驱动因素并不是 市场供求关系(即由企业、居民主导的客盘),而是投机主导(主要是金融机构交易主导)。离岸市场美元飙升在前,在岸市场紧随其后,这种状况 通常意味着机构投机很可能是价值下降 的主要因素。